Иранский кризис и цены на нефть

Просмотров: 2813

Автор: Андрей Старцев, заместитель начальника экономического отдела ЗАО «СААЗ АМО ЗИЛ», perepiska67@mail.ru
Выпуск:

В последнее время одним из главных мировых политических и экономических трендов является резкое нарастание напряжённости в отношениях между США и их союзниками, с одной стороны, и Ираном — с другой.

Формально причиной конфликта являются подозрения США, Израиля и стран Евросоюза в попытках Ирана создать ядерное оружие. Иранское правительство настаивает на том, что его ядерная программа носит исключительно мирный характер и направлена на обеспечение страны электроэнергией. 

Реальной же предпосылкой противоречий на Ближнем и Среднем Востоке, безусловно, является вопрос о контроле над энергетическими ресурсами этого богатейшего региона мира и путями их вывоза в страны «золотого миллиарда». Что бы ни происходило в последние годы в Ираке, Афганистане, Сирии или других странах арабского мира – очевидно, всё диктуется борьбой за нефть и газ. В 2010 г. Иран находился на третьем месте в мире по объемам экспорта нефти (после Саудовской Аравии и России) и по её доказанным запасам (после Саудовской Аравии и Венесуэлы). По информации ОПЕК, общая стоимость годового экспорта иранской нефти составляет 70-80 млрд долл.
Не вдаваясь в детали развития конфликта, необходимо отметить, что в настоящее время ситуация накалилась до предела. С тех пор как в ответ на усиление давления со стороны США Иран пригрозил перекрыть Ормузский пролив, через который, по разным оценкам, осуществляется от 30 до 40% морских перевозок нефти, цены выросли до 110 долларов за баррель. Министерство обороны США в лице министра Леона Пенетты немедленно отреагировало заявлением о том, что США начнут военную операцию против Ирана, если тот заблокирует проход нефтяных танкеров через Ормузский пролив.
Ещё одна сторона конфликта - Евросоюз - опубликовала перечень санкций в отношении Ирана, введённых с целью сокращения источников финансирования его ядерной программы. Совет ЕС ввел запрет на импорт, приобретение и транспортировку иранской нефти и нефтепродуктов, на экспорт в Иран нефтехимического оборудования, на передачу соответствующих технологий, на инвестиции в иранские компании нефтяного сектора и на создание совместных предприятий.
Брюссель замораживает находящиеся в ЕС активы Центробанка Ирана и вводит запрет на торговлю с ЦБ и государственными учреждениями Ирана золотом, ценными металлами и алмазами, а также на поставки в Иран ряда товаров двойного назначения.
Евросоюз требует от Тегерана «немедленного начала конструктивного диалога» со странами Запада о прекращении обогащения урана в Иране и о гарантировании мирного характера иранской ядерной программы.
Брюссель останавливает лишь тот факт, что от принятия санкций пострадают и без того самые уязвимые экономики ЕС - Греция, Италия и Испания. На их долю приходится больше 70% всех поставок иранской нефти в Евросоюз (всего объединённая Европа потребляет 20% иранского нефтяного экспорта). В соответствии с принятыми ограничительными мерами, до 1 июля 2012 г. от исполнения санкций освобождаются стороны действующих контрактов с Ираном. Это время ЕС отводит, чтобы дождаться запуска нефтепровода из ОАЭ в обход пролива и найти замену иранскому сырью. Тяжелее всего придется Греции, которая будет вынуждена закупать нефть по завышенным ценам где-нибудь в Азербайджане, на Ближнем Востоке или в Латинской Америке. Что касается России, то она не сможет прийти Европе на помощь и заместить иранскую нефть, поскольку все контракты расписаны, а возможностей быстро поднять добычу нет.
По оценкам, эмбарго Евросоюза на импорт иранской нефти приведет в текущем году к падению доходов Тегерана от нефтяного экспорта на 15-20 млрд долларов.
Саудовская Аравия, которая является крупнейшим мировым экспортером нефти, уже заявила, что компенсирует нехватку сырья из-за введения эмбарго. Однако цена арабской нефти по сравнению с иранской может быть чуть выше: баррель легкой нефти Arab Light из Саудовской Аравии стоил в 2011 году в среднем $107,5, а основной иранской Iran Heavy — $106,1.

Не все покупатели персидской нефти готовы соблюдать запрет на торговлю с Ираном. Не выказали особого энтузиазма по отношению к введению экономических санкций Ирана такие союзники США, как Южная Корея и Турция. К эмбарго пока не собираются присоединяться и основные потребители иранской нефти в Азии — Китай и Индия (22% и 13% иранского экспорта соответственно). Кроме того, Иран и Индия достигли соглашения о переводе части своей нефтяной торговли с долларов США на индийскую валюту – рупии. Таким образом, в случае введения США глобального запрета на использование доллара для международной торговли с Ираном, Индия сможет избежать связанных с этим финансовых санкций. Одновременно с этим посол Ирана в России Махмуд Реза Саджади заявил о том, что его страна приняла предложение российской стороны по использованию рубля вместо доллара в двусторонних торговых операциях.
По мнению рейтингового агентства Fitch, пока трудно предсказать, какими будут последствия санкций против Ирана, введенных США в конце прошлого и ЕС 23 января текущего года. До сих пор не до конца ясно, будут ли азиатские страны, на долю которых приходится 70% экспортируемой Ираном нефти, сокращать закупки в 2012 году, замещая его поставками из других стран ОПЕК. Если Азия резко снизит покупку нефти в Иране, глобальный нефтяной рынок станет менее гибким в случае неожиданного прекращения поставок из какого-либо региона, что будет способствовать подъему цен на нефть значительно выше нынешних уровней (около 110 долл. за 1 баррель нефти марки Brent).
С одной стороны, проблемы в еврозоне и вероятное снижение темпов роста экономики Китая сократят спрос на энергоносители, а значит, и снизят цены на них. С другой стороны, нарастающее напряжение вокруг дальнейшей судьбы иранской ядерной программы будет держать цены на нынешнем уровне.
Если конфликт в Иране все же произойдет и нефть подорожает, то это, несомненно, позволит России избежать бюджетного кризиса и положительно скажется на цене российских активов.

По оценке Минфина, цены на нефть в течение ближайших 8 лет останутся примерно на нынешнем уровне и в 2020 году составят около $117 за баррель. Только при такой цене можно в текущем году свести дефицит бюджета до нуля. Между тем, по подсчетам Минфина, средняя цена нефти за последнее десятилетие не превышает $70/баррель. И поэтому бюджет необходимо базировать именно на этой отметке.
В 2011 году бюджет выполнен без дефицита благодаря тому, что начиная с начала года цены на нефть оставались на уровне 100 долларов за баррель и выше, что явилось следствием, скорее, волнений в Северной Африке и на Ближнем Востоке, а не роста спроса из еврозоны.
Экспертов, подтверждающих своими прогнозами запланированный на 2012 год Минфином рост ВВП на 4-4,5%, совсем немного. Чтобы верить в такой рост ВВП (весьма посредственный, кстати, для развивающейся страны), мало верить в $120 за баррель Urals — надо еще верить в возможность роста мировой экономики при таких ценах, в силу Китая, в способность Европы и США решить долговые проблемы и в политическую стабильность самой России.
Рост ВВП по итогам 2011 года составил около 4%. Таким образом, несмотря на катаклизмы на мировых финансовых рынках, результат будет лишь немного меньше прогноза, закладывавшегося в основу бюджета РФ на 2011 год, — 4,2%. Однако необходимо учесть, что тот прогноз был построен исходя из среднегодовой цены на нефть $75 за баррель. А фактическая среднегодовая цена составила $109. К сожалению, доходы от продажи нефти не пошли впрок. Вместо структурных реформ правительство осуществляет лишь наращивание социальных расходов и расходов на оборону и безопасность. Это привело к тому, что повышение средней цены на нефть на $10 более не увеличивает ВВП на 0,8-1%, как это происходило ранее, эффект в 2011 году оказался гораздо слабее.
Изложенные выше соображения позволяют сделать ряд выводов на краткосрочную перспективу. Во-первых, безусловно, в условиях высокой неопределённости дальнейшего развития событий в зоне Персидского залива цены на нефть будут оставаться стабильно высокими даже в условиях снижения темпов роста мировой экономики, что является несомненным благом для российского бюджета. Во-вторых, санкции непредсказуемо могут обернуться бумерангом для экономики США и западного сообщества –
в первую очередь ростом цен на энергоносители и возрастанием противоречий внутри североатлантического блока (НАТО) и его союзников. И, наконец, сами санкции подстегнут поиск путей создания механизмов внедолларовой системы расчета за энергоносители.

Главное, чтобы не было войны!
Текст: Андрей Диргин, начальник отдела аналитики FOREX CLUB
В последнее время на мировом рынке нефти наблюдается рост котировок. Возросший спрос на «чёрное золото» связан с ростом напряжённости между Ираном и Западом. Реализация вопреки международным договоренностям ядерной программы со стороны Тегерана вызвала крайне негативную реакцию в Вашингтоне и Брюсселе. В результате введение экономического эмбарго может привести к сужению предложения на мировом рынке нефти. Это на фоне роста спроса на нефть со стороны восстанавливающейся мировой экономики приводит к росту цен на нефть.
Баррель Light Sweet Crude Oil на срочной товарной бирже NYMEX торгуется в диапазоне $98-100. Цена нефти Crude Oil Brent на электронной товарной бирже ICE колеблется в корридоре $108-111 за баррель. Для российской экономики рост цен на нефть – позитивная новость. Не секрет, что порядка 55% национального ВВП формируется за счет добычи нефти и производства нефтепродуктов.
В январе тема европейского долгового кризиса, имеющая затяжной характер, получила первые проблески оптимизма и варианты решения ситуации вокруг «греческого вопроса». Намерение политиков сохранить валютный союз и не допустить сокращение числа стран, входящих в Еврозону, постепенно перешло от слов к делу. Именно заявление о готовности представителей МВФ увеличить «кредитный портфель» до 1 трлн.долларов для борьбы с кризисом помогло поддержать восстановление курса евро против доллара и сохранить восходящий потенциал нефтяных котировок. С другой стороны, подогрели спекулятивный интерес к покупкам фьючерсов геополитические факторы, эпицентр которых по-прежнему остается в Персидском заливе.
Словесная дуэль между Ираном и Западом пока не выходит за рамки блефа, однако риски перебоя в поставках углеводородов через Ормузский пролив могут вновь спровоцировать спекулятивный спрос в случае решительных действий одной из сторон.
По нашим оценкам, наиболее вероятный диапазон колебания фьючерсов в ближайший месяц выглядит следующим образом: Light Sweet Crude Oil – область сопротивления $103, при этом вероятно коррекционное снижение в район $92 в случае прорыва поддержки $97. Crude Oil Brent – ожидается рывок к стратегической цели $115, однако, нейтрализация политических факторов определит снижение стоимости барреля по направлению к области $108.
Конечно, многое на мировых товарных рынках будет зависеть от позиции Ирана по ядерной проблеме. Из-за эмбарго иранская экономика может лишиться порядка $20 млрд. Главное, чтобы не вспыхнул вооруженный конфликт с Ираном, - это может привести к росту политических и экономических рисков в мире. Россия также не выиграет от этого, учитывая близость Ирана к российским границам.